▲中長期資金是維護資本市場平穩(wěn)健康運行的“壓艙石”、“穩(wěn)定器”。圖/IC photo
中長期資金入市,有了明確硬指標(biāo)。
據(jù)報道,1月23日,國務(wù)院新聞辦舉行新聞發(fā)布會,中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清就六部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》(下稱《實施方案》)作出詳細解讀,釋放多項利好信號,給春節(jié)前后的A股市場送上一顆定心丸。
中長期資金是維護資本市場平穩(wěn)健康運行的“壓艙石”、“穩(wěn)定器”,在春節(jié)前推出《實施方案》,不只是在近期外部環(huán)境多變的大背景下向市場輸送信心,更顯示了管理層做多中國資產(chǎn)的持續(xù)決心。
之前,在2024年9月26日,中央金融辦、中國證監(jiān)會已聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》),提出要大力引導(dǎo)中長期資金入市,打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點,努力提振資本市場。
就推動中長期資金入市工作而言,《指導(dǎo)意見》作為戰(zhàn)略性指導(dǎo)文件確定了大方向,而《實施方案》則側(cè)重于如何落實和細化執(zhí)行,二者相輔相成。在此更早,黨的二十屆三中全會提出“健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能”“支持長期資金入市”。這是事關(guān)進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的重要舉措,相信今后還會陸續(xù)有更多相關(guān)政策出臺。
多年以來,中國GDP持續(xù)增長,但同期主要股指卻較為低迷,股民獲得感不強,一個重要原因是資本市場存在中長期資金總量不足、結(jié)構(gòu)不優(yōu)、引領(lǐng)作用發(fā)揮不夠充分等問題,沒有形成一個“長錢長投”的制度環(huán)境。當(dāng)市場上以短期資金為主導(dǎo)時,走勢極易大起大落,并給“割韭菜”的投機者留下更大生存空間,而中長期資金由于具有專業(yè)程度更高、穩(wěn)定性更強的特點,其入市有利于市場穩(wěn)健發(fā)展。
中長期資金一般是指具有較長投資期限、追求穩(wěn)定回報的資金,規(guī)模也較大,包括公募基金、保險基金、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金等。《實施方案》圍繞這些“長錢”入市存在的一些政策上的堵點進行了打通,如延長了考核周期、提升投資比例、允許參與上市公司定增等。
根據(jù)發(fā)布會現(xiàn)場信息,這些“長錢”有的幾乎可以立刻進入市場,如第二批保險資金長期股票投資改革試點規(guī)模為1000億元,將在春節(jié)前就先批復(fù)500億元,馬上到位投資股市;更多的則按比例持續(xù)增長,公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%,力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股。
而證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,2024年資本市場在中長期資金入市方面已取得初步成效。2024年上市公司全年分紅2.4萬億元、回購1476億元,均創(chuàng)歷史新高;公募基金規(guī)模持續(xù)增長,權(quán)益類基金占比不斷提升。
對普通投資者而言,《實施方案》的發(fā)布,無疑是春節(jié)前股市送來的一份信心禮包。但也應(yīng)注意,所謂“長錢長投”的關(guān)鍵還在于一個“長”字,這意味著增量資金的到達并不能一蹴而就,中長期資金的進入需要一定的時間過程,《實施方案》的發(fā)布也不應(yīng)成為短期投機的籌碼。
事實上,無論短期資金還是中長期資金,其二者之間并非對立關(guān)系,如果持續(xù)收益好,對資本市場有信心,短期資金也會變成“長錢”,反之,在長期虧損的壓力下,中長期資金也會變成短期資金。
歸根結(jié)底,資金都要為投資者負責(zé),就算社?;鹨彩侨绱恕H缲斦扛辈块L廖岷所言,推動社?;鹑胧行枰冀K堅持一個原則:在保證資產(chǎn)安全性、流動性前提下,實現(xiàn)基金的保值增值。
我國養(yǎng)老金、保險資金等權(quán)益投資占比遠低于國際水平,這是基于安全性考量,但同時也制約了中長期資金的入市規(guī)模,市場一直有呼吁應(yīng)盡快設(shè)立A股市場平準(zhǔn)基金,以有效地鎖定“市場下限”,提振市場長期投資的信心,而有關(guān)部門亦已在研究之中。
這也說明,推動中長期資金入市的基礎(chǔ)和前提,是建立起一個“愿意來、留得住、發(fā)展得好”的市場生態(tài)。除了構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系之外,嚴(yán)格規(guī)范融資行為,持續(xù)強化監(jiān)管,加強投資者保護,提升投資者回報等保護A股全體投資者的工作更要持續(xù)加強,不容懈怠。
編輯 / 徐秋穎
校對 / 付春愔